In diretta dalla City: per gli emergenti la priorità è l’inflazione

Scritto il alle 09:30 da Mr Rosebud

DATI E MERCATI

Ieri e’ stata una giornata di sostanziale avversione al rischio: sia equity che commodity hanno perso terreno.

Breve recap:

a) EQUITY: S&P -0.34%, Eurostoxx -0.28%, MSCI Asia pacific (ex-Japan) -1.5%.

b) COMMODITY: Gold -0.6%, Silver -5%, Copper -1.4%, Ice Brent a $122/b (-1.75%).

c) RATES: acquisti di US Treasury (il 10ennale US rende il 3.2450%, -3 bps). Bund a 3.2710%.

d) FOREX: acquisti di yen e Usd (per closeout di carry trades). Venduti GBP, NZD e KRW.

Ragioni dello “storno”:

1) quasi tutti i paesi emergenti hanno alzato i tassi (o sono in procinto di farlo).

Per esempio, ieri, la People’s Bank of China ha detto che rimane “focalizzata” sulla stabilizzazione dei prezzi (piu’ che sulla crescita economica).  In India, la Central Bank ha alzato i tassi di 50bps (a 7.25%): e’ il nono rialzo consecutivo. In Russia, la CB ha alzato venerdi.

L’impressione e’ che i BRIC countries siano determinati a sacrificare la crescita per combattere l’inflazione: e’ una considerazione negativa sia per equity che per commodity.

2) Un po’ tutti i  mercati (equity e commodity) sono in overcomprato: sono cresciuti, cioe’, troppo e troppo in fretta. C’e’ voglia di prendere profitto.

3) I volumi rimangono, comunque, contenuti (sopratutto nel Forex). C’e’ attesa per il meeting della BCE e BOE di giovedi (decisione tassi).

In UK, ieri, un PMI manufacturing negativo, ha “costretto” a vendere GBP (contro eur a 0.8990).

Le tre domande di tutti sono:

a) che fara’ Eurusd? 1.50 e oltre e’ un target realistico?  Sara’ accettato dalla “periferia” europea?

b) Eurgbp andra’ alla parita’?

c) E’ tempo per vendere JPY?

DATI OGGI

ADP e ISM non manuf in US.

Mr Rosebud

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