In diretta dalla City: i carry trades spingono l’euro

Scritto il alle 09:04 da Mr Rosebud

DATI E MERCATI

Mercati in fase di recupero. Il sentiment di base e’ di sostanziale ottimismo. C’e’ fiducia nella crescita economica.

1 – EQUITY: S&P, +0.02%, Eurostoxx50, +0.60%, MSCI Asia, -0.2%

2 – COMMODITY: ICE BRENT +1.60%, GOLD E SILVER avanzano rispettivamente di 0.50% e 2.60%.

3 – RATES: poco mossi i rendimenti del 10ennale Us e tedesco. Buona la domanda all’asta di 3Y di Us Treasury.

4 – FOREX: Eurusd  “testa” di nuovo area 1.4500 (max intraday a 1.4520). Venduti Usd contro SEK, NZD, AUD, ZAR e BRL. Il mercato e’ a “rischio on” e questo spinge gli investors verso i carry trades (per questo: Eur UP, jpy DOWN).

News e dati significativi:

a) Earnings di JPMorgan Chase migliori delle attese (+67% I profitti): buono per equity (revenues per fixed income e equity sono leggermente down, ma c’e’ un boom delle advisory per M&A).

b) La Cina e’ pronta a supportare la Spagna e ad acquistare i relativi govies. Lo spread tassi Spagna-Germania e ai minimi degli ultimi 5 anni. Buono per l’Euro.

c) Retail Sales in US inferiori alle attese ma comunque in territorio positivo (siamo al nono mese di valori positivi)

In sostanza:

a) gli investors rimangono sostanzialmente positivi sulla crescita economica. Ma e’ un ottimismo, si potrebbe dire, sospetto. I tassi sono a zero e non esistono alternative al “risk basket”: che ragione c’e’ per posizionarsi contro la Fed (che vuole supportare l’equity e indebolire il Usd)?

b) Eur rimane “forte” perche’ il possibile default di Grecia, Irlanda o Portogallo sono delle storie “provinciali” rispetto allo spread tassi Eurozona-US (riporto il grafico in allegato: altissima la correlazione con l’Eurusd). Chi ama I carry trades non puo’ non comprare l’Euro.

c) Trichet alza i tassi perche’ asseconda i desideri e le necessita’ della Germania (la cui economia continua a crescere forte).

DATI OGGI

In US, claims e PPI. Interessante domani l’inflazione in Cina.  Sembrerebbe una giornata a rischio “on”.

Mr Rosebud

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