In diretta dalla City: i carry trade sostengono i mercati

Scritto il alle 09:27 da Mr Rosebud

DATI E MERCATI

Sono mercati che hanno voglia di crescere. Il sentiment rimane generalmente positivo.

– EQUITY: S&P -0.40%, Eurostoxx +0.71%, Nikkey -0.50%. il Vix index (il cosiddetto “fear index”) e’ a 17.90 (storicamente basso: la media storica e’ a 22).

– COMMODITY: Ice Brent a $126/b (+2.75%). Gold a $1472/oz (+0.96%). Silver a $41.60/oz (+4.81).

RATES: venduti US treasury e Bund (il 10ennale e’ rispettivamente a 3.5880% e 3.4810%: +5 bps).

– FOREX: Eurusd a 1.4450 (+1.20%), Usdjpy a 84.70 (-0.60%). Nuovi record per AUD (1.0560 contro Usd) e, al solito, acquisti su tutte le commodity currencies.

I TEMI DEL PERIODO RIMANGONO INVARIATI:

– come spesso succede in periodi di bassa volatilita’ (il Vix Index e’, per esempio, a livelli relativamente contenuti) i mercati preferiscono tradare carry trades: si acquistano, quindi, Eur semplicemente perche’ Trichet ha alzato i tassi (e potrebbe farlo di nuovo relativamente presto).

– I mercati tendono a trascurare i problemi “strutturali” (per esempio il rischio default della “Periferia Europea”, il possibile effetto contagio, il possibile downgrade del debito US e UK, etc).

Oil continua a crescere in “sincronia” con i mercati azionari. Le ragioni sono due: a) la crescita economica (che sostiene la domanda di Oil), b) il rischio di tensioni geopolitiche nel Middle East. Al momento, sembra prevalere il fattore a).

Nuovi massimi per GOLD e SILVER: per rischio inflazione, perche’ si continua a “stampare” moneta, perche’ il rischio default dei governi US e UK non e’ “zero”.

FOREX

EURUSD: e’ tecnicalmente impostato al rialzo.

Dal punto di vista fondamentale le ragioni della forza relativa dell’Euro sono, secondo noi, 2:

a) la BCE agisce nell’interesse della Germania (alzando i tassi e sostenendo l’Eur). Il peso politico della Grecia, Irlanda e Portogallo e’ davvero contenuto. La BCE fa’ quello che la Germania vuole.

b) la Fed non puo’ alzare i tassi perche’ il mercato del lavoro US e’ asfittico (la disoccupazione in US e’ scesa solo per l’effetto “scoraggiati”). Molti pensano ci sara’ un QE3!

JPY: finche’ il mercato e’ “focus” sui carry trades, lo jpy verra’ shortato. I tassi in Giappone rimangono e rimarranno a zero.

Mr Rosebud

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