In diretta dalla City – I rischi economici e geopolitici sono ignorati

Scritto il alle 11:01 da Mr Rosebud

Sul “fronte” dati:
 
a) US ISM manufacturing a 60.8 (attese 58). La componente “employment” è ai massimi dal 1973.
b) Il “manufacturing sector” in UK sembra crescere forte (PMI manufacturing a 62 contro attese a 58). Acquisti su GBP (che è una valuta ancora sensibile ai dati macro).
c) Earnings corporate US superiori o in linea con le attese (ieri Caterpillar Inc).
 
Di conseguenza:
 
a) i mercati non possono che rimanere “compiacenti” e “ottimisti”. E’ il migliore dei mondi possibili: da una parte l’economia che cresce forte mentre dall’altra c’è la FED impegnata a sostenere i mercati finanziari (l’idea è spingere i consumi tramite il “wealth effect”).
 
b) I rischi economici e geopolitici (al momento: scontri in Egitto e il possibile “default” della Periferia Europea) sono ignorati.
 
c) Eurusd non può che crescere. La sequenza di eventi è la solita: rischio “ON”, sostiene equity e commodity markers. Per andare a leva, con volatilità bassa, la cosa più ovvia è fare carry trades (e quindi si vendono Usd e Jpy). Usd debole crea, a sua volta, un volano per le commodity. E il ciclo riparte.
 
Da sempre tassi ultra-bassi hanno alimentato bolle e mercati super-gonfiati. Perchè questa volta dovrebbe essere diverso? Il timing è ignoto ma la “dinamica” è ahime ben nota.
 
DATI  OGGI

ADP in US (attese +140k). I trend in essere sembrano in effetti forti.
Ma è anche vero che, per esempio, Eurusd è cresciuto di quasi l’8% dai minimi di gennaio. Prima o poi arriverà la fase di take profit?

Mr.Rosebud

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