Tutti hanno bisogno di una alternativa al dollaro

Scritto il alle 10:39 da Mr Rosebud

E’ interessante osservare che l’Eur cresce nonostante i risultati deludenti dell’ECOFIN (non evento, ieri) e nonostante il 10Y Governativo portoghese che supera il 7%.

L’impressione e’ che il mercato acquisti Eur perche’:

a) Equity e Commodity continuano a crescere. “Rischio on” si traduce sempre in vendite di Usd (che e’ la currency di finanziamento dei carry trades);

b) Cina, Giappone, Russia, un po’ tutti gli emergenti sono pronti a comprare bonds della “Periferia europea” (o bond emessi da EFSF). Tutti hanno bisogno di una alternativa al Usd. L’Eur e’ l’unica valuta possibile.

c) US hanno interesse ad un Usd debole. Tramite il QE2, la Fed vuole sostenere il mercato equity US. Un Usd debole fa comodo agli US (e alla fine al mondo).

d) Il differenziale tassi 2Y Europa – US e’ ai massimi degli ultimi 18 mesi;

e) Inflazione in Europa e’ al 2.2% (il target della BCE e’ il 2%).

Trichet potrebbe alzare i tassi (la BCE’ e’ per statuto “paranoica” riguardo all’inflazione). Ipotesi al momento invece esclusa in US e UK (dove pure l’inflazione e’ prevista intorno al 4%/4.5% in estate).

OGGI: UK jobs data; auction di Gilt; US December housing starts.

Earnings di Goldman Sachs, Bank of New York Mellon and Wells Fargo.

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