In diretta dalla City – QE in salsa europea e holiday in Usa

Scritto il alle 10:56 da Mr Rosebud

1 – DATI  E MERCATI

News signicative di ieri:

a – Finanziaria di “lacrime e sangue” per l’Irlanda (che taglierà lo Stato Sociale, abbasserà del 12% il minimo salariale, alzerà le tasse sul reddito e l’Iva): i risparmi previsti sono pari al 4% del GDP, ma le incognite rimangono due:
– il fatto che il Governo è politicamente diviso (e debole);
– lo scarso consenso sociale (Irlanda ha già fatto sacrifici immani: non può continuare all’infinito).

b – l’IFO tedesco è ai massimi degli ultimi 20 anni. In altre parole, le economie dell’Europa del “Centro” (Germania e Francia) crescono forti. E’ sempre più una Europa a “due velocità”: c’è chi cresce sano e c’è chi “muore” di debiti e sacrifici.

Nei mercati:

–  Azionari recuperano terreno (S&P +1.49%). In Asia o/n: Shangai Comp +1.34, Nikkey +0.50%. “Classico” recupero tecnico.
–  Nei Govies europei continua l’effetto “contagio”: il 10Y irlandese, portoghese, spagnolo avanzano rispettivamente di 40 bps, 6 bps, 16 bps.

Storico del bond 10 anni Italia/Spagna

In allegato lo storico del 10Y Italia e Spagna (non proprio tranquillizzante).
– nel Forex: Eurusd disegna una “doji di continuazione” (apertura e chiusura su livelli simili). L’idea condivisa è che se ci sarà “contagio” e che quindi l’Eur rimarrà venduto. Acquisti di CAD, NOK, CHF e in generale di commodity currencies.

2 – CHE SUCCEDERA’?

Due le idee di “base”:

a – Spagna e Portogallo sono i “prossimi” in lista. Per fermare “l’effetto contagio” non bastano più i loans e le promesse di finanziarie lacrime e sangue. C’è purtroppo bisogno di credere che la “periferia” riuscirà un giorno ad essere competitiva. Altrimenti, come fa a ripagare i debiti?

b – Cosa fare? Non si recuperano in 1 mese ritardi strutturali di decenni. Al limite la BCE potrebbe adottare una sorta di QE in “salsa europea”: acquistare, cioè, bonds dei Paesi “deboli”, stampando nuova moneta. E’ un po’ contro il proprio statuto ma è in gioco la sopravvivenza dell’Europa.

3 – DATI OGGI

Holiday in US. Mercati in attesa di vedere cosa i politici europei si inventeranno questa volta.

Mr.Rosebud

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