In diretta dalla City – sell on news non ha funzionato

Scritto il alle 10:40 da Mr Rosebud

Sui mercati prosegue la corsa di asset rischiosi

1 – DATI E MERCATI

Questa volta la regola “comprare sul rumour e vendere sulla notizia” NON ha funzionato. Da settimane i rumours sul QE della FED hanno sostenuto il “risk basket” (equity e commodity). Ora che il QE e’ (finalmente) un “fatto” erano molti ad attendersi un periodo di ritracciamento.
Ecco, ieri, questo NON e’ successo. Il che’ fa pensare a due cose:
 
– I trend in essere dureranno ancora (ieri: S&P +1.93% a 1221, Gold  +3.10%, Usd index – 0.90%).
Un po’ tutti si “accodano” a quello che fa la Fed.
 
Ossia:
 
a) si vende il 30Y US treasury per acquistare il 10Y (la Fed ha dichiarato, infatti, che comprera’ duration relativamente brevi).
b) Tutti vendono Usd (per molti il “vero” scopo del QE).
c) Tutti comprano Asian e EM currencies (Inflazione in Asia e’ in molti Paesi gia’ una realta’).
d) Tutti comprano Equity (la Fed, per molti vuole sostenere i consumi tramite un “effetto ricchezza”)
 
E’ come tradare con una opzione “put” di hedge pagata dalla Fed (e dal contribuente americano): un mondo “ideale”.
 
Il problema e’ che quando questa “droga” non verra’ piu’ somministrata sara’ “doloroso“.

2 – AL MOMENTO A FARNE NE “SPESE” E’ L’EURO

Che, suo malgrado, e’ considerata una valuta “forte”. Le ragioni sono, secondo noi:
 
a) Investors tendono a considerare l’Eur come un surrogato del Deutsche Mark (e’ un errore, ma cosi la pensa il mercato).
b) Le Banche Centrali Asiatiche comprano Eur nel disperato tentativo di diversificare le proprie riserve (sono troppo esposte al Usd, come un po’ tutti in un mondo US-centrico).
c) I mercati tendono a pensare che la Germania interverra’ a salvataggio delle varie Grecie, Irlande, Spagne etc.
d) La BCE e’ riluttante ad usare misure “non-convenzionali” (ossia il QE).

3 – DATI OGGI

Nonfarm Payrolls (attese +60k). E’ il dato piu’ volatile e market mover.
Paradossalmente un dato brutto farebbe sperare in dosi crescenti di “droga” e quindi potrebbe essere negativo Usd (e positivo Equity). In ogni caso il mercato tendera’ a far scattare “take-profit” (come spesso succede nel venerdi di NFP).

Mr Rosebud

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179 commenti Commenta
toromos
Scritto il 5 novembre 2010 at 11:08

A questo punto mi viene spontaneo pensare di acquistare sterline per dollari 8)

Mr Rosebud
Scritto il 5 novembre 2010 at 15:31

non male come idea:)…visto i dati macro in UK di questa settimana e visto che il RPI al +4.6% in UK la BOE dovra’ presto alzare i tassi (altro che QE!):)

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