In diretta dalla City – mercato cerca nuovi temi per acquistare rischio

Scritto il alle 10:04 da Mr Rosebud

1 – DATI E MERCATI

Dollaro sempre sotto pressione sui mercati valutari

Mercati “misti” nelle giornata di ieri:
1 – S&P +0.21%, Euro Stoxx -0.08%, indici azionari cinesi vicino ai massimi degli ultimi 6 mesi, Nikkey -0.25%
Oil stabile ($83.30/b). Copper +$8518/mt (massimi da sep 2008 e circa -5% dai massimi di tutti i tempi!).
Usd index venduto (-0.5%) e Eurusd che in intraday raggiunge 1.4080 per poi stornare su dati dell’housing in US (migliori delle attese).
– Colpiscono stamani i Treasury Inflation Protected Securities (i cosidetti TIPS) con yield a -0.55% (negativo!!! Mai successo). Si accetta tutto, anche rendimenti negativi pur di proteggersi dall’Inflazione (!!!). Ice Age addio?
 
2 – Quattro sono le strategie adottate e le correlazioni in vigore:
 
a) “Carry trades” fatti vendendo Usd (a tassi prossimi a zero) e comprando equity/commodity e cross dei paesi emergenti.
b) “correlazione” negativa tra Usd e equity (valida anche in intraday).
c) Yield di Treasury/Bund e Gilt in diminuzione NONOSTANTE equity e gold in crescita (fenomeno piuttosto raro: se gold sale e’ per “timore” di inflazione. Ma allora perche’ yields dei Treasury sono a zero?).
d) La “de-equitisation” (trade molto popolare presso le big-cap companies). Le corporates emettono bonds e fanno buy back di equity funding. A comprare equity NON sono i fondi pensione (che semmai sono venditori netti), NON e’ il retail market (che preferiscono i BOND) ma sono appunto le large corporates (l’impressione e’ che lo “smart” money sia in attesa).

2 – CONTINUERA’?

E’ una domanda a cui e’ difficile rispondere perche’ i periodi di sovra/sottovalutazione possono durare a lungo.
Quello che e’ certo e’ che sia per l’equity market sia per il Usd si intravvedono “nubi” all’orizzonte:
 
a) In US gli scandali legati ai “foreclosures” diventano piu’ gravi giorno dopo giorno;
b) il mercato e’ “one-way” direzionale sul dollaro. Forse anche troppo: per questa ragione, i rischi di take profit/reversal sono elevati (vedi ieri sera).
c) gli esportatori tedeschi non gradiscono Eurusd sopra 1.45. E Trichet non e’ certo nella “posizione” di poterli trascurare. Se la BCE dice una parola a favore le misure non convenzionali (cosi si chiama il QE in Europa) Eurusd perdera’ terreno.

3 – DATI OGGI

Attesa per il GDP in Uk. Volumi su equity side e su FX contenuti.
L’impressione e’ che il mercato cerchi “nuovi” temi per acquistare rischio. Se non li trova scendera’ (e comprera’ Usd).

Mr Rosebub

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655 commenti Commenta
clagiame
Scritto il 26 ottobre 2010 at 11:13

Penso che nei prossimi 15 giorni ci sarà una probabile contrazione intorno al 3/5 % di equity e commodities, solo dopo ci sarà una nuova performance positiva comunque sempre contenuta all’interno di range molto stretti, questo almeno fino all’inizio dellìanno prossimo. Dopo aver pompato i mercati si vedranno i reali effetti di QE e manovre varie delle banche centrali che si riveleranno per quello che sono: strumenti disastrosi che porteranno l’economia ad un lungo e duraturo declino.

clagiame
Scritto il 26 ottobre 2010 at 16:53

MILANO (MF-DJ)–Il Ftse Mib (-0,57% a 21312 punti) recupera parte dei cali dopo il dato sull’indice di fiducia dei consumatori Usa ad ottobre, che, come nota un operatore, e’ stato migliore delle attese ed e’ salito a 50,2 punti.

MI FANNO RIDERE!!!!!!!!!

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