In diretta dalla City – Dall’Fmi la conferma dello stallo

Scritto il alle 09:58 da Mr Rosebud

La giornata di venerdi e’ stata “dominata” dai Non-farm Payrolls in US.
Un dato pessimo (-95k contro attese di -5k): il mercato del lavoro US rimane in stagnazione.
 
A questo punto il QE della Fed (= il programma di acquisto di Govies) e’
un dato di fatto
(l’incertezza e’ sulla “size”: per alcuni $1tr, per altri solo $200mio).
Le conseguenze sono chiare:
 
a – Acquisti (quasi per inerzia) di Govies, Gold, Equity e un po’ di tutto il “risk basket”. Vendite di Usd: i tassi, infatti rimarranno ultra-bassi a lungo.
b – Il Usd rimane debole (con JPY sotto 82!): ed e’ secondo molti questo lo scopo ultimo del QE. Un Usd debole e’ interesse infatti dei politici Us.
c – Acquisti di Jpy, Eur ma sopratutto di EM currencies. Ma moltissimi Paesi asiatici intervengono nel mercato FX: cercano cioe’ di limitare l’apprezzamento delle proprie valute contro il Usd (e lo yuan -peggato al Usd-). Molti parlano di currency war.
d – la Cina e’ al centro delle accuse: il peg dello yuan al Usd e’ di fatto un sussidio all’export.
 
Come dimostra il meeting del FMI del weekend la situazione e’ di stallo:
US vogliono un Usd debole, la Cina non e’ disposta ad apprezzare la propria valuta, Eurusd a 1.40 va bene a Trichet (questo finche’ la Germania continua ad andare bene). 
 

Nei mercati due le asset class, secondo noi, da tradare:
 
a – Eurusd: il mercato e’ “one-way” short di Usd. Non potra’ durare per sempre.
b – Gold, che continua a macinare record. E’ anomala la correlazione positiva tra Gold e Govies (tassi bassi e gold record sono in generale incompatibili). Secondo noi vendere Govies e comprare Gold “fa’ senso”.

DATI OGGI
Holiday US. Sara’ probabilmente una giornata di assestamento.
Difficilmente Eurusd superera’ 1.40

Mr. Rosebud

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241 commenti Commenta
passatpower
Scritto il 11 ottobre 2010 at 15:27

inutile incapponirsi sull’azionario. magari sulle solite telecom, tiscali e unicredit.
:roll::roll:

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